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金价短期反弹可期

来源:深圳新闻网   时间: 2019-04-17

  在跌破技术面上关键支撑,叠加美元强势周期未消的背景下,近期国际金价一度跌至1170美元/盎司下方。与此同时,市场信心也大幅溃败,美国CFTC基金最新数据显示,黄金期货净多持仓降至“净空”,且全球实物黄金ETF持仓量降至2121吨,较年内高点净流出115吨。展望后市,强美元中期格局不变,但短期存在修整需求,黄金价格反弹可期。

 武汉医院治疗癫痫病哪家靠谱 美元的不再弱势成为年初以来压制金价的主要观察变量,把今年以来美元指数上行分为两个阶段:其一,1-4月美国经济自身强劲,主要影响在于美元指数企稳;其二,4月以来,非美地区风险释放被动推升美元指数。

  在美元的强劲回升带动之下,市场对于黄金的信心大幅下降。COMEX黄金期货市场基金净多持仓于8月中旬转空——上次基金呈现净空仓状态出现在2002年,也就是这一轮黄金牛市开河北治癫痫的医院选择哪家始之前。从基金的行为可以判断,黄金的“十年”牛市已经结束,至少2016年以来的这轮上行,更大概率上将它视为2012年开启的熊市中级别较大的反弹。

  尽管如此,这并不妨碍黄金价格在熊市中继续反弹的可能。从价格季节性规律来看,三季度对应着金价季节性转强的阶段。一方面,西方主要经济体的政治周期往往在秋季进行更替,带来市场的阶段性政治避险需求。另一方面,入冬前,经济相对旺盛雅安癫痫病应该如何治疗带动市场对于通胀上升的担忧,而历史上,黄金传统消费大国印度、中国季节性的消费需求增加了消费溢价,也提振了金价的阶段性强势。

  此外,随着美国经济二季度以来环比超预期量减弱,叠加外围风险的可能趋缓,美元继续走强的预期料将削弱。从美国金融环境来看,虽然市场对于美国期限利差收窄继续持有忧虑——美债2s10s利差继续收窄至25BP,市场对于美国经济后周期的担忧仍未消除。但从陕西中际脑病脑科医院到底怎么样?好不好?流动性角度而言,伴随着美国经济超预期表现因子的放缓,叠加通胀预期目前依然较为平稳,预计利率短期提供的流动性冲击概率较低。此外,9月非美地区风险因素降低的概率强于美国波动率抬升的概率。从世界经济晴雨表——韩国出口情况来看,截至7月韩国出口依然表现不错,稳定了美元兑韩元汇率继续上行的压力。虽然在全球贸易冲突的情况下,全球经济见顶的概率增加,但短周期存在一定修复的概率,将使得市场短期的风险偏好得到改善。

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